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港交所搁置同股不同权咨询的启示 - 管理 - 管理财经 -

时间:2017-03-14 16:50:34来源:网络收集Tags:     ()

文/皮海洲

今年10月5日,港交所上市委员会正式宣布,搁置起草不同投票权架构建议草案的工作,短期内不会再就同股不同权进行探讨,暗示已经放弃坚持了约两年时间的争取。而港交所之所以做出这样的决定,显然与奥卡西平吃几年可以停药?香港证监会对同股不同权操作的反对意见有关。

应该说港交所关于同股不同权咨询工作的开启与阿里巴巴有着很大的关系。早在2013年下半年,阿里巴巴方面与港交所曾就阿里巴巴赴港上市问题进行过沟通,但终因阿里巴巴特殊的股权结构模式,坚持合伙人制度上市,最终遗憾地与港交所擦肩而过。

随着阿里巴巴的离去,有关同股不同权公司上市的争论就在香港市场流传开来。为此,港交所于去年8月推出同股不同权概念文件,向市场咨询意见,第一轮咨询时间为期3个月,到2014年11月底结束。在此基础上,港交所于今年6月发布了针对同股不同权第一轮咨询的总结。正是在第一轮咨询总结面世的背景下,香港证监会吸烟以及喝酒能够引发癫痫病的发作吗于6月25日发表声明,"基于公众利益”,香港证监会董事局"一致决定不支持同股不同权方案”。于是,在经历了3个月的挣扎之后,港交所决定,短期内不再就此议题作进一步探讨。

港交所搁置同股不同权的咨询工作无疑是正确的。毕竟目前的香港股市并不具备接纳同股不同权公司上市的条件。虽然与国内A股市场相比,香港股市要成熟许多、规范许多,但与美国股市相比,香港股市无疑就相形见绌了。美国市场的严刑峻法,美国股市对投资者权益的保护,明显都是香港股市所难以比肩的。最明显的一点是,美国股市有集体诉讼来保护投资港交所搁置同股不同权咨询的启示者权益,而香港股市就没有。实际上对于任何一个股票市场来说,只有集体诉讼哪家医院专门治癫痫病的才是保护投资者权益的最有效手段,才能起到震慑各种违法违规行为的效果。也正因如此,基于保护公众投资者利益的需要,在没有推出集体诉讼制度的背景下,港交所搁置同股不同权的操作是明智之举。这对于国内的A股市场也是有启示与启发意义的。因为在目前的A股市场,同样面临着是否接纳同股不同权公司,或特殊股权结构公司的上市问题。随着阿里巴巴的赴美上市,A股市场同样掀起阵阵波澜。与香港市场不同的是,港交所采取的是就同股不同权公司的上市问题向社会进行咨询,而A股市场更多的是长官意志,在同股不同权公司的上市问题上,同样也是长官说了算。

比如,随着阿里巴巴赴美上市,A股市场为了能够留住这些互联网企业,不仅降低广东癫痫医院互联网企业上市的门槛,允许相关企业在亏损的情况下上市(目前A股市场不接纳亏损企业上市),而且还要采取措施,让同股不同权公司,或有着特殊股权结构的创业企业到A股上市。为此,上交所甚至还将推出战略新兴板,为特殊股权结构公司的上市创造条件。

也正因如此,港交所搁置同股不同权咨询的做法,对于A股市场来说更有启示意义。毕竟与香港市场相比,A股市场更加不成熟,监管水平堪称低劣,对投资者利益的保护基本上是有名无实,集体诉讼制度更是千呼万唤不出来。因此,A股市场更应该要搁置同股不同权公司上市的准备工作。A股市场目前已经够"坑爹”了,不应该在损害投资者权益的路上越走越远。

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