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高送转回报骗局 - 管理 - 管理财经 -

时间:2017-06-16 03:40:19来源:网络收集Tags:     ()

2014 年12 月24 日晚,中小板上市公司赛象科技发布《关于2014 年度利润分配预案的预披露公告》,公告称:"为了积极回报股东,与所有股东分享公司发展的经营成果,在符合利润分配原则,保证公司正常经营和长远发展的前提下,公司控股股东和实际控制人提议公司2014 年度利润分配预案为:以截至2014 年12 月31 日公司总股本为基数,以资本公积金向全体股东每10 股小儿治癫痫的价格转增20 股。”受此消息刺激,公告发布后的14 个交易日,公司股价实现翻番。值得一提的是,赛象科技在去年12 月初刚刚披露股东天量减持计划,公司控股股东的一致行动人拟在未来六个月内,减持不超过5700 万股。

每到岁末年初,不少上市公司开始推出高送转方案,这类公司往往也会受到投资者热情追捧,股价在消息公布之前或之后往往一路攀升。据统计,截至2015 年1 月9 日,A 股市场已发布39 份分红送转方案,有14 家公司在随后第一个交易日中涨停,而涨幅超过5% 的公司则达到21 家,高送转的炒作热度不减。

理论上说,高送转并不影响上市公司价值,因为公司资产还是那些资产,负债还是那些负债,股东权益总数和公司基本面都不会因高送转而产生变化,只是股东手上股票数量变多,10 股转增20 股后,手上100 股会变成300陕西小孩癫痫病治疗 股,体现到公司资产负债表上,股东权益总额不变,但不同项目之间会发生划转。如果是股票股利(送红股),则涉及利润分配,账上的未分配利润减少、股本增加;如果是资本公积转增的话,则与利润分配无关,仅仅是账上资本公积减少、股本增加。

对不少投资者来说,虽然所持有的股权价值并未增加,但感觉手上股票数量增加,似乎上市公司真的给投资者带来回报了。上市公司的高送转游戏,不由得让人想起"朝三暮四”这个成语典故,说古代养猴老人要限定猴子食量,就和猴子商量,提出每天早上三个、晚上四个栗子的方案,猴子听了个个都龇牙咧嘴,很不满意,老头见猴子嫌少,就重新宣布:"既然你们嫌少,那就早上四个,晚上三个,这样总够了吧?”猴子听说早上从三个变为四个,都以为是增加了栗子的数量,都很高兴。其实总数还是七个,只是从"早上三个,晚上四个”变为"早上四个,晚上三个”。继发性癫痫病治疗p>

类似赛象科技这种资本公积转增股本方案,说穿了,也是一种朝三暮四的游戏,和利润分配没有半毛钱关系。因为股本和资本公积都是股东当初的投入资本,只是放在不同会计科目核算而已,如果这也算给股东回报的话,那以后回报股东这件事就太简单了,只要上市时溢价发行股票,然后推出资本公积高转增方案,大笔一挥让会计调个账。所以赛象科技慷慨的"利润分配”方案,其实是慷股东之慨,并未真正提高股东收益,从会计角度来说,它也不是一种利润分配行为。

有人会说中国股市人傻钱多,投资者也愿意上市公司推出"高送转”方案,推动股价上涨,但市场的非理性或投资者的"傻”并不构成上市公司去欺骗的理由。上市公司有选择高送转方案的自主权,正如养猴老人选择"朝三暮四”或"朝四暮三”都无可厚非,不过作为公众公司,至少信息披露方面应做到承诺的"保证公告内容的真实、准济南较好的癫痫病医院是哪个确和完整,没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏”。上市公司高转增就高转增,别打着"积极回报股东,与所有股东分享公司发展的经营成果”的高大上旗号,更不应将资本转增与利润分配概念混为一谈,给广大投资者造成误导。查阅多家上市公司高送转方案公告不难发现,有些将资本转增方案与利润分配方案分开表述,有些则混为一谈,将资本转增也视为利润分配。

普通投资者分不清当中区别情有可原,但上市公司高管、董秘及财务负责人应具备相关专业知识,在信息披露时应客观陈述方案,区分资本转增与利润分配,引导投资者理性认识这类方案对股东价值的真正影响。

从理性角度分析,投资者炒作高送转概念,是基于对公司未来业绩的高增长预期。奉劝上市公司,如真心要回报投资者,关键是扎扎实实做好经营,实现业绩增长,提升公司自身价值才是正道。

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